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電廠以采購長協煤為主 進口煤限制預期落空

來源:榆林煤炭交易中心  撰稿人:  發布時間:2019年11月11日 瀏覽:
摘要:

  近期,煤價加速下跌,截至11月4日,CCI5500報555元/噸,單月累計下跌32元/噸,較去年同期下跌97元/噸。 點擊查看更多煤市動態

  為何最近煤價暴跌?原來背后有這些原因,看專家深度剖析

  1.根本原因:產業政策引導煤價回歸綠色區間

  自2017年1月發改委聯合中煤協、中電聯、中鋼協印發《關于平抑煤炭市場價格異常波動的備忘錄》(以下簡稱“備忘錄”)以來,相關部門一直通過“增產量、增產能、增運力、增長協、增清潔能源、調庫存、減耗煤、強監管、推聯營”等9項措施穩定煤炭市場,促進市場煤價回歸綠色區間(500元/噸~570元/噸),其最終目的是為解決煤電矛盾,降低制造業用電成本。

  2、主要原因:高庫存壓制采購需求

  (1)投資策略:在建礦井投產進度超預期。受礦井建設主體意愿影響,在建礦井建設進度有可能加速,導致建設周期縮短,產量釋放速度超過預期。

  (2)需求超預期下滑。受宏觀經濟下滑影響,導致煤炭需求下滑,煤炭市場出現嚴重供過于求的現象。

  (3)電廠采購以“長協為主,進口為輔,市場煤補充”。此前一直強調 “庫存高不是造成煤價下跌的必然原因,但一定會抑制煤價上漲”。因為當下電廠多數采取“長協為主,進口為輔,市場煤補充”的采購模式,在長協穩定,庫存充足的背景下,電廠主動補庫意愿較弱,導致市場煤需求遲遲難以得到釋放,持續壓制煤價,一旦需求回落,必然造成煤價下跌。

  (4)長協基準價下調。電煤年度長協基準價(之前為535元/噸)有所下調。

  3.直接原因:進口限制預期落空

  (1)進口煤限制不及預期,加速煤價下跌。進口煤自7月以來已經連續三個月超過3000萬噸,前三季度國內進口煤數量高達2.51億噸,較去年同期增長9.5%,占去年進口煤總量的89.3%。盡管十月底福州港和廣州港對進口煤有所限制,但據了解,福州海關僅是暫定自身關口申報,仍允許異地報關,目前場地作業正常,而廣州海關雖不允許異地報關,但可允許本地企業的煤炭進口。

  截至目前,限制煤炭進口的力度和措施并未發生根本性的改變,遠低于市場預期,對貿易商信心造成巨大打擊,恐慌情緒蔓延,導致現貨價格急跌。

  后期煤價何去何從?

  1、短期來看:恐慌情緒有望緩解,煤價有望階段性企穩。短期內,因供應寬松,坑口煤價仍將面臨一定下行壓力,港口和電廠煤炭庫存整體仍處于高位,下游用戶采購積極性整體仍然不強,煤價暫時缺乏足夠走強動力。

  但是,在沿海電廠日耗同比仍保持較快增長,內外貿煤價差收窄,進口煤適當管控的背景下,短期市場恐慌情緒或有所改善,市場煤價格跌幅有望收窄并階段性企穩。

  2.神華長協定價有助緩解市場恐慌情緒。11月1日,神華公布11月份動力煤最新價格,外購1-5500月度長協定價570元/噸(環比-9元/噸),神混1-5500年度長協定價553元/噸(環比-1元/噸)。雖然神華的月度長協價格對接下來一個月的市場煤價格并無太大指導意義,但考慮到目前現貨價格(555元/噸)已遠低于月度長協,并向年度長協靠近,我們認為該現象有助于緩解短期市場的恐慌情緒,對穩定市場有一定的作用。

責任編輯:上游
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